二季度受车型换代影响，蔚来的销量情况接连碰壁，4-5 月蔚来的单月销量仅为 6658、6155 台。6 月蔚来主动求变联系我们，剥离换电权柄完降价 3 万，乘起 ES6/ET5T 的新车「东风」，蔚来激活销量强势反弹，渡过一劫。

蔚来 ET5 Touring

销量危机告一段落，8 月又传出了电板自研阻难的音问。在大圆柱电板项目上，蔚来运转探索开发平允新模式，选拔与蜂巢动力成立结伴公司，共同开发大圆柱电板，以此裁减电板业务的运营成本。电板项想法休养，算是蔚来里面休养的征兆信号。11 月初，李斌向蔚来里面发布全员信，全员信指出公司经过 30 多场的策划磋议盘考会后，决定进行组织优化，蔚来将会撤回 10%的部门岗亭。

神秘顾客_赛优市场调研

 

迂曲重重的背后，是蔚来连气儿三季度研发开销超 30 亿，半年失掉 109 亿的财报底色。

 

山雨欲来风满楼，蔚来再度被推上了「乱用钱」的风口浪尖。在许多东说念主看来，蔚来一经站在了峭壁边上，等着看见笑的东说念主不在少数。直至 150 度半固态电板出世，阿

布扎比再次注资，逆耳的唱衰论调才堪堪消停。

前两年（2021 年）蔚来的毛利和现款流皆十分正面，但本年年头以来一些表里部成分，打乱了咱们的节拍。 

在本年的 NIO Day 媒体访谈现场，李斌直言说念。民风于周期性窘境浮千里的蔚来，总有种如屡薄冰的嗅觉。不外至少在蔚来里面看来，这泰半年的风波还没能关系到蔚来的死活。

 

实在关乎蔚来命悬一线的时刻，是在 2019 年。

 

从成立以来，蔚来简直每一年皆在濒临失掉境况。字据相关数据统计自大，2016-2018 年，蔚来净失掉分裂高达 35.18 亿、75.62 亿以及 233.28 亿元。进入 2019 上半年，蔚来就亏掉了约 59 亿元。失掉面不见平缓，加之股市说明不尽东说念主意，一些投资东说念主的信心运调度摇，当中就包括高瓴本钱。

 

高瓴曾经亦然蔚来的坚定拥护者，2015 年蔚来创立初期，高瓴在 A 轮融资里领投 1 亿好意思元（现约合东说念主民币 7.16 亿元）；2017 年，高瓴选拔在蔚来 C 轮融资中链接增持；字据蔚来上市前发布的招股证明书自大，高领本钱持股占比约为 6.4%；2018 年，蔚来在纽交所得手敲钟上市，高瓴成为了蔚来汽车的第三大鼓吹。

李斌敲钟上市-图片来自：REUTERS

2019 年中事后，高瓴的作风急转直下。同庚 12 月 31 日，一份证交文献指出高瓴本钱一经清仓了悉数持有的蔚来股票，尽管在 2020 年 2 月蔚来败露的 2 亿好意思金可转债中，有高瓴本钱参与的臆度，但至少在明面上双方一经「离异」。

 

第三大鼓吹清仓开释了波动讯号，市集对蔚来的信心链接走低。2019 年间的蔚来，走到了歇业的边缘，李斌在很长的一段时辰里皆在寻求本钱融资。不外，一些潜在投资皆些许被蔚来「烧钱」、「乱用钱」的负面标签吓退，蔚来堕入了绝境。

现款流这种东西皆是按天算的，今天这笔钱要是出了什么问题没到，未来可能就会有新闻事件。这样的时辰无间了应该有好几个月。尽东说念主事，其实我天然会用我悉数的可能性去寻求资金，2019 年第四季度，咱们（蔚来）谈过许多东说念主，即是我的东说念主脉里能谈到的，不论是什么性质的资金，不论是产业的如故本钱的，如故政府、个东说念主相关的，归正能谈的皆谈了，事实上亦然没找着。然则我以为，四肢一个感性的投资东说念主角度，除非他看得尽头尽头远，不然他不救蔚来亦然很合理的。19 年咱们亏了一百多亿，要是说他只可救一个月，一个季度又有什么意旨呢？

李斌曾经在接收一次公开采访中，这样回忆说念。现款流贫寒，市集化投资方难寻，融资金额过高，皆将蔚来推向了泥沼。最终，合肥政府向歇业边缘的蔚来伸出了补助，2020 年 4 月双方刚烈蔚来中国项目，合肥初步向蔚来注入 70 亿元，匡助蔚来大步揽过。 

公司里面有盈利时辰表，但当今对外说容易被打脸，咱们我方格外坚定的盈利时辰表。最近蔚来作念了许多休养，诚然有紧要的参加和高优先级事项，但咱们也要掌合手好策划风险和照管好资源鸿沟。一个月 3 万台车要是不错作念到 20% 的毛利，咱们的主体业务基本上就盈利了。前年到本年上半年，由于表里部成分的原因，对咱们的节拍有一定的影响，咱们从中学习到了许多阅历。 

在 NIO Day 媒体面谈中，李斌认为企业和东说念主一样，蔚来曩昔几年千里千里浮浮，有许多得益，也有许多阅历老师，而在通盘经过中最枢纽的是蔚来学到了东西。

曩昔的 2023 年里，李斌通过对边缘业务的休养、收束，对蔚来的安全边缘有了更澄澈的知道。据 36 氪独家音问报说念，1 月 5 日晚蔚来汽车一封里面邮件自大，蔚来手机负责东说念主尹水军行将下野，后续手机相关业务由蔚来硬件负责东说念主白剑兼任。本轮完成手机、电板业务的休养后，正向盈利的时辰点也出当今了蔚来的里面磋议里。

 

李斌

蔚来副总裁秦力洪曾经向外界清晰过，不仅是 NIO 蔚来领有融资条款，NIO Power 也成长了起来，运转主动探索独处融资的可能性。要是说蔚来也和东说念主一样，那么此时的蔚来一经从踉跄学步的婴儿成长为尝试自强家数的少年。

 

浮千里后的蔚来和李斌，略为多了几分温润熟习。

无声、发声

蔚来在 2023 年带来最大的惊喜，当属是全新行政旗舰 ET9。秉承了蔚来「朝上」的理念，ET9 成为了行政旗舰轿车里的新物种。

全新蔚来 ET9

传统的汽车天下一向品级森严。在过往，行政旗舰轿车是属于 BBA、保时捷的天下。飞驰 S、奥迪 A8L、良马 7 系还有被视作标杆级的帕拉梅拉，恒久「统治」着这一块市集。

 

事实上，行政旗舰轿车市集本就不大。字据一份豪华大型轿车终局数据自大，在曩昔的 11 月，飞驰 S 级销量约为 1890 台，良马 7 系的销量约为 1480 台，奥迪 A8L 约为 980 台，而保时捷帕拉梅拉销量则为 1650 台。即使是将考量的维度拉长至整年，卖得最佳的 S 和「帕梅」也不外是将将过 2 万的销量说明。

 

可选车型少，但客源优质客单价高的性情，促成了品牌固化的市集方式。国家具牌望之却步，飞驰、良马、奥迪和保时捷则贯注肠惊奇着各自的鸿沟，归拢着这块优质市集。对于国家具牌来说，行政旗舰轿车市集是无声且昏暗的。

 

Porsche Panamera

当通盘天下无声，你只须勇敢发声，就会成为无惧的力量。 

一个多月前在追《新闻女王》的时候，这句来自最年青诺贝尔和平奖得主马拉拉的小序让我印象真切。如同 6 年前在北京五棵松体育馆，蔚来 ES8 文书进攻高端豪华 SUV 市集那般，ET9 的出现，是国家具牌对行政旗舰市集的一次勇敢「发声」。

 

新事物的降生终归辱骂折的，ET9 的发布也招致一些信因循法例群体的非议，诸如「蔚来凭什么卖 80 万？」、「80 万冤大头」的质疑声雄起雌伏。但换作是 6 年前，谁想得到蔚来冒失在高端纯电赛说念上作念到 60% 的市集份额？谁又想得到蔚来不错吃掉雷克萨斯的份额，运转突破 BBA 「三分寰宇」的方式？

 

蔚来，比拟其他的新势力同业本就有着不太一样的交易模式。李斌曾经清晰，在 2015 年蔚来创办的初期，公司里面就作念过交易想考，比起平直进入范畴走量市集，高端市集冒失让蔚来领有更高的溢价才能来相通毛利。

 

事实亦是如斯，李斌认为进入高端市集的决定，让如今的蔚来躲避了走量市集「价钱战」的泥潭。在其他同业皆在「伤敌一千自损八百」地霸占下千里市集，蔚来反而是迎头朝上赶。ET9，仅仅蔚来「朝上」的下一站。

 

行政旗舰在智能电车期间，谁能交出答卷，我认为现时为止莫得东说念主交出来。

李斌这样谈及到行政旗舰在智能电车期间的近况。他认为，飞驰 EQS 追求更极致风阻，良马在 i7 后排加入大屏补全智能化，两者皆在不同方面作念出了转变突破，但 EQS、i7 仍不行算是智能电车期间中行政旗舰的「满分答卷」。

 

在智能电车期间还莫得出现标杆级行政旗舰前，ET9 即是蔚来我方书写的自满答卷，蔚来有望在曾经这块国家具牌「无东说念主区」中得回更大的得手。ET9 的出现，是蔚来突破更高端豪华市集的一次自证，更是国家具牌的一次自证。

自研，重剑无锋

金庸的武侠演义《神雕侠侣》中，有一柄奇特的神兵重器，玄铁重剑。外在黝黑，三尺多长的剑身共重八八六十四斤，新闻双方剑锋皆是钝口，剑尖圆似半球。但即是这把看起来毫无挫折性的重剑，成为了剑魔独孤求败的第三把武器，手执重剑，独孤求败在四十岁前独步武林。

 

「重剑无锋，大巧不工」，是独孤求败刻在青石板上的玄铁剑法。站在剑走偏锋的对立面，当持剑东说念主领有完竣实力，无需开刃的利器和项目奸狡的剑法也能判辨惊东说念主的威力。

 

出色的自研才能，即是信奉恒久主义的蔚来的一柄重剑。

 

在 10 月的 NIO IN 发布会上，蔚来初次向外界展示了隐秘 12 个枢纽时候领域的「时候全栈」。这些当初还框在 PPT 里的内容，在蔚来的全新行政旗舰 ET9 上终澄澈「吐花为止」，这一台纯电行政旗舰车型身上，简直集结了天下最前沿的电动车时候。

 

在这个堪称是「800V 元年」的期间，蔚来最初抛出了「全域 900V 高压架构」，ET9 整车最高电压达到 925V，峰值充电电流达到 765A，峰值充电功率作念到了 600kW。而全域 900V 的背后，是蔚来突破时候鸿沟的奋力尝试。

 

李斌在访谈中提到，900V 的终了并阻拦易，一般情况下电压越高，越容易接近电机内材质的绝缘上限，进而出现绝缘失效甚而滋扰的问题。在开发经过中，蔚来与其中一家国外和谐商深入和谐，经过屡次的推行尝试，才笃信了 3.2 微米这个最妥当的绝缘厚度。蔚来在这一代平台上作念到 925V 电压，一经是突破了许多时候鸿沟的为止。

 

而在电板方面，蔚来终于启用了大圆柱电板。咱们在前文说起蔚来在 8 月与蜂巢动力探索了全新的电板坐褥模式，蔚来里面团队负责主要的电芯开发，而电板平允的才能改动至外部，以此裁减运营压力，这块 46105 大圆柱电板，即是蔚回电板项目新模式的产出恶果。

 

大圆柱电板量产一直皆是行业内的难题。一位衢州极电三电智能制造基地的责任主说念主员曾经告诉电车推行室，超声波焊合工艺是大圆柱电板现时量产的主要难点；除了坐褥工艺的问题，大圆柱电板的良品率也难以得到保证。

 

特斯拉应该算是行业内起始终了大圆柱电板自研平允的电动车企。为了驱动纯电皮卡 Cybertruck，2020 年，特斯拉在电板日隆重发布了首款 4680 大圆柱电板，字据特斯拉的说法，比拟旧例的电芯，4680 大圆柱电板冒失升迁 5 倍的能量密度，增多 16%的整车续航况且能将电板的输出功率升迁 6 倍之多。

 

特斯拉 4680 电板

想象很丰润，自大很骨感。4680 电板在量产后，最初在好意思国脉土小批量的 Model Y 上搭载，但字据 EPA 给出的续航测试数据自大，4680 电板性能并不达标，甚而对比特斯拉原先使用的 2170 电板，这一批 4680 电板容量还要裁减了接近 13%。

图片来自@TroyTeslike

特斯拉在得州为 Model Y 坐褥的 4680 电板单体能量密度表面上不错达到 300Wh/kg，本色标称约为 244Wh/kg，而蔚来 46105 电板单颗电芯的能量密度为 292Wh/kg，况且最大充电倍率达到了 5C。

 

在谈及蔚回电板自研的初志时，曾士哲电板系统副总裁向咱们清晰，比拟熟习的供应商有磋议，自研冒失提供给车企更多追求极致的契机，升迁电板对旗下车型的适配性。蔚来的 46105 电板在畴昔不错进一步分化为 4680、4690 电板，极大丰富了蔚回电板单品的机动性。

 

另少许值得一提的是蔚来的 SkyRide·天行底盘。相通以特斯拉为例子，为了照管纯电皮卡的机动性问题，2020 年特斯拉在得州奥斯汀工场组建了一批新团队，磋议是开发一套全新的线控系统。这套线控系统取消了传统转向柱的使用，处所盘不再需要通过机械轴畅达车轮，而是通过纯正的电信号改变转向比，以此达到腾出更多组件空间、减小转弯半径的想法。

 

这套全新的渐进式线控转向系统，直至两年后特斯拉才在 Cybertruck 上搭载，Cybertruck 也成为首款大范畴搭载线控+后轮转向的大型纯电车。

 

特斯拉早期线控转向遐想草图

而在 SkyRide 上，蔚来将线控转向、后轮转向以及集成式全主动液压悬架整合了起来。尤其专诚想的是，在 ET9 发布的前夜，电车推行室曾受邀线下体验 ET9 实车。一位责任主说念主员告诉咱们，蔚来的线控转向开发程度与国度的线控尺度开发是同步进行的。而上一个转变时候与国度尺度同步并首发的案例是路特斯的电子外后视镜。

后续笃信会有许多时候会下放，咱们整车架构是长入的，大部分时候笃信是旗舰先用，然后进入高端品牌里的主要车型，再最终到巨匠市集。

旗舰先用再下放至主要车型，蔚来前期不计成本的自研参加，也运转转化为良性的时候生态反哺蔚来的车型矩阵。终了时候「造血」的蔚来，早一经渡过了最危机的时刻。

 

这个天下总恐忧要听少小有为的故事，但年青时经历低谷仍屹立不倒的故事，反而更该成为一段佳话。蔚来成长的这十年间，又岂肯不算是一段佳话。

终归到底，咱们皆但愿新势力们冒失成长为代表中国去参与全球竞争的公司，因为这不仅是单个汽车品牌的告捷，如故属于中国汽车工业的告捷。

Q&A

电车推行室在 NIO Day 2023 后应蔚来官方邀请，参加了 NIO Day 2023 媒体线下群访，以下是汇总整理后的 Q&A 精选。

 

2023 NIO Day 媒体面谈 Q&A 要道-李斌、秦力洪（从左起）

Q1 : EQS、i7 的销量皆一般，蔚来何如想考纯电行政旗舰家具？换电业务何如开展，会不会成立以蔚来为主导的结伴公司来投资换电汇聚？

 

A1 :EQS 还有 i7 皆有他们我方的销量预期，和人人的预期还差一些。EQS 在风阻、里面细节上皆作念得格外好，我以为对于飞驰来说也算是一个比较大的突破；而良马 i7 诚然在外不雅上莫得太多的突破，但在后排有个格外大的横屏。行政旗舰在智能电车期间，谁能交出答卷，我认为现时为止莫得东说念主交出来。

 

Q2 ：对于这个高压平台的问题，昨天看到最高的电压冒失作念到 925V，这是一个如何的宗旨？冒失给咱们浅易先容吗？为什么咱们不行一步到位作念到 1000V 呢？现时来看，唯有蔚来一家作念了（900V），这中间克服了什么困难？

 

A2 : 这与家具的底层时候沟通，比如说咱们的电压越高，越容易接近电机里材料的绝缘上限，出现绝缘损失甚而失效的问题。在开发经过中，咱们与一家国外和谐商进行了深入的和谐，咱们是独逐个家与他们勾通开发这种绝缘材料的车企，最终笃信了 3.2 微米这个最妥当的绝缘厚度。这一代平台咱们作念到了 925V，一经突破许多的时候鸿沟了。能不行作念到更高，这可能要不才一代平台中突破了。

 

Q3 ：四肢 ET7 的首批车主，我以为蔚来更新旗舰车型黑白常值得原意的，但我想问下蔚来「双旗舰」的策略是有如何的想路想法？

 

A3 ：当今有两个旗舰车型，一个 ET7，一个 ET9，分裂是在不同期代不同市集的旗舰家具。我以为从推出至现今，ET7 在其所在的定位市集中皆是性能、算力最佳的，它也创举了拼算力的期间。在中大型轿车赛说念里，ET7 仍然处在了旗舰的位置；ET9 则应该是行政轿车细分赛说念的新标杆产物。

 

Q4 ：从时候角度莫得太多的疑问，但（大多数的公论点是）蔚来一个这样年青的品牌，为什么要同迈巴赫、保时捷去对比呢？还有东说念主说你卖那么贵亦然错的，许多时候只须这件事莫得东说念主作念过，就常常会出现这些质疑。蔚来在这种环境下是何如进行考量的呢？

 

A4 ：对蔚来也好，包括其他别的品牌也好，从来皆不可能让每个东说念主皆招供，我以为咱们莫得什么欲望，我一直皆在讲只须咱们把我方的家具作念好，那摆在咱们眼前的最迫切的事，即是让那些一经选拔了蔚来或者夸口选拔蔚来的用户，以为咱们的家具和劳动值得这个价钱，这是咱们作念事一个格外中枢的想法。

 

天然，从恒久来看，咱们领有的第二、第三品牌会把咱们这些时候转变让更多的用户使用，这是咱们的一个恒久计策。而从蔚来这个品牌来讲，确实用的皆是最新的时候，要终了这些转变时候的量产是需要时辰和成本的。在时候无数目参加之前，它的成本笃信是高的，现时蔚来的毛利率唯有百分之十几，很大原因是因为高尺度、高参加的时候成本。

 

咱们要奉公称职，受到质疑是一个很泛泛的经过，从人人还不太意志你，不太了解你，到缓缓的意志你，了解你，终末招供你，这中间咱们要有耐烦，迫切的如故要把我方的事情作念好，有误会，有质疑，或者说是想法不一致，皆黑白常泛泛的。

 

飞驰良马也好，曾经经是很年青的公司，这个天下从来皆是年青的公司渐渐成为社会的主流。只须把事情作念好了，专科东说念主士会认同联系我们，也会有越来越多的用户，像咱们当今在上海一经连气儿 5 个月逾越 BBA 的销量了，不论什么动力场合，在长三角许多一线、二线城市，蔚来的说明越来越好。